A k\u00f6zgazdas\u00e1gi Nobel-eml\u00e9kd\u00edjjal id\u00e9n kit\u00fcntetett amerikai tud\u00f3sok modelljei a legkorszer\u0171bb gazdas\u00e1gpolitika megalapoz\u00e1s\u00e1t teszik lehet\u0151v\u00e9 mikro\u00f6kon\u00f3miai ismeretekre is alapozva – mondta Halmai P\u00e9ter k\u00f6zgazd\u00e1sz, akad\u00e9mikus, a Magyar K\u00f6zgazdas\u00e1gi T\u00e1rsas\u00e1g Gazdas\u00e1gpolitikai \u00e9s Gazdas\u00e1gelm\u00e9leti Szakoszt\u00e1ly\u00e1nak eln\u00f6ke az MTI-nek adott interj\u00faban.<\/p>\n\n\n\n
A Sv\u00e9d Tudom\u00e1nyos Akad\u00e9mia h\u00e9tf\u0151n bejelentett d\u00f6nt\u00e9se szerint id\u00e9n Robert E. Hall \u00e9s Michael Woodford kapja megosztva a k\u00f6zgazdas\u00e1gtudom\u00e1nyi Nobel-eml\u00e9kd\u00edjat a makrogazdas\u00e1gi stabiliz\u00e1ci\u00f3 mikro\u00f6kon\u00f3miai alapjainak kidolgoz\u00e1s\u00e1\u00e9rt. Az indokl\u00e1s szerint a d\u00edjazottak \u00faj makrogazdas\u00e1gi modelleket fejlesztettek ki, amelyek jelent\u0151sen jav\u00edtott\u00e1k a stabiliz\u00e1ci\u00f3s politika hat\u00e9kony v\u00e9grehajt\u00e1s\u00e1nak k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n
A piacgazdas\u00e1gokban el\u0151fordul\u00f3 gazdas\u00e1gi ingadoz\u00e1sok jelent\u0151s vesztes\u00e9geket okoznak. A stabiliz\u00e1ci\u00f3s politika alapvet\u0151 c\u00e9lja ezeknek az ingadoz\u00e1soknak – bele\u00e9rtve a kibocs\u00e1t\u00e1s visszaes\u00e9s\u00e9t vagy az infl\u00e1ci\u00f3 megemelked\u00e9s\u00e9t – a kiv\u00e9d\u00e9se, kezel\u00e9se, megel\u0151z\u00e9se – mondta az akad\u00e9mikus. A d\u00edjazottak a neokeynesi (\u00fajkeynesi) ir\u00e1nyzat k\u00e9pvisel\u0151i, t\u00fall\u00e9ptek az eredeti, keynesi modelleken alapul\u00f3 stabiliz\u00e1ci\u00f3s politik\u00e1n, amely az 1970-es \u00e9vekre igazoltan hat\u00e1stalann\u00e1 v\u00e1lt. Egyebek mellett az\u00e9rt, mert azt felt\u00e9telezte p\u00e9ld\u00e1ul, hogy a h\u00e1ztart\u00e1sok teljes rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3 j\u00f6vedelm\u00e9vel ar\u00e1nyos a fogyaszt\u00e1s, azaz ha a rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3 j\u00f6vedelem n\u0151, akkor a fogyaszt\u00e1s is automatikusan n\u0151ni fog, \u00e9s a makrogazdas\u00e1gi kereslet n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel j\u00e1r egy\u00fctt. A hagyom\u00e1nyos keynesi szeml\u00e9letet e line\u00e1ris megk\u00f6zel\u00edt\u00e9s jellemezte, ami er\u0151sen leegyszer\u0171s\u00edt\u0151. Az akkori stabiliz\u00e1ci\u00f3s politik\u00e1nak a kiindul\u00f3pontja az a felt\u00e9telez\u00e9s volt, hogy a makrogazdas\u00e1gi v\u00e1ltoz\u00f3k k\u00f6z\u00f6tti kapcsolatok stabilak, mik\u00f6zben ez nem \u00edgy van – fejtette ki Halmai P\u00e9ter.<\/p>\n\n\n\n
A d\u00edjazott k\u00f6zgazd\u00e1szok munk\u00e1ss\u00e1g\u00e1t az alapvet\u0151 makrogazdas\u00e1gi kateg\u00f3ri\u00e1knak, mint az infl\u00e1ci\u00f3, a termel\u00e9s vagy a fogyaszt\u00e1s, a mikro\u00f6kon\u00f3miai – h\u00e1ztart\u00e1sok, v\u00e1llalkoz\u00e1sok – szint\u0171 vizsg\u00e1lata inspir\u00e1lta. Hall kutat\u00e1sai szerint a j\u00f6v\u0151beli j\u00f6vedelmekre vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1sok meghat\u00e1roz\u00f3k. Vagyis abban, hogy egy h\u00e1ztart\u00e1s hogyan k\u00f6lt, hogyan v\u00e1s\u00e1rol, szerepe van annak, hogy milyen j\u00f6vedelmi kil\u00e1t\u00e1sai vannak. Ha ezek a kil\u00e1t\u00e1sok korl\u00e1tozottak, akkor nem fog a j\u00f6vedelm\u00e9b\u0151l annyit elk\u00f6lteni, mint ahogy azt felt\u00e9telezik – mutatott r\u00e1, kiemelve: a halli hipot\u00e9zis szerint a fogyaszt\u00e1si v\u00e1ltoz\u00e1sok nem el\u0151re jelezhet\u0151k, mert kisz\u00e1m\u00edthatatlan inform\u00e1ci\u00f3kt\u00f3l f\u00fcggenek.<\/p>\n\n\n\n
Halmai P\u00e9ter hozz\u00e1tette: Woodford mikroadatokra \u00e9p\u00edtett makrogazdas\u00e1gi modellt dolgozott ki, amelynek egyik fontos eleme a fogyaszt\u00e1s meghat\u00e1roz\u00e1s\u00e1nak levezet\u00e9se. A woodfordi modell bemutatja a fogyaszt\u00e1s kamatl\u00e1bt\u00f3l val\u00f3 f\u00fcgg\u00e9s\u00e9t is. Ha a kamat cs\u00f6kken, akkor a fogyaszt\u00e1s n\u0151het, mert a h\u00e1ztart\u00e1s p\u00e9nzeszk\u00f6zeinek a hozama lecs\u00f6kken. Vagyis a kamatalakul\u00e1s befoly\u00e1solhatja a fogyaszt\u00e1st.<\/p>\n\n\n\n
Fontos tanuls\u00e1g: a kamatl\u00e1b m\u00f3dos\u00edt\u00e1s\u00e1val a jegybankok \u00f6szt\u00f6n\u00f6zhetik, illetve korl\u00e1tozhatj\u00e1k a fogyaszt\u00e1st, \u00e9s \u00edgy a gazdas\u00e1g b\u0151v\u00edt\u00e9s\u00e9t vagy h\u0171t\u00e9s\u00e9t. Ez elt\u00e9r a mennyis\u00e9gi p\u00e9nzelm\u00e9let \u00e1ltal k\u00e9pviselt \u00e1ll\u00e1spontt\u00f3l, ami puszt\u00e1n a p\u00e9nz mennyis\u00e9g\u00e9nek a szab\u00e1lyoz\u00e1s\u00e1val k\u00edv\u00e1nn\u00e1 e c\u00e9lokat megval\u00f3s\u00edtani.<\/p>\n\n\n\n
A modell m\u00e1sik alapvet\u0151 dimenzi\u00f3ja az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1sa. Ebben alapvet\u0151 a v\u00e1llalatok \u00e1raz\u00e1si magatart\u00e1sa. A Keynes \u00e1ltal \u00e1raz\u00e1si s\u00farl\u00f3d\u00e1snak nevezett \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9sek miatt is a v\u00e1llalatok j\u00f6v\u0151beli v\u00e1rakoz\u00e1sai meghat\u00e1roz\u00f3 jelent\u0151s\u00e9g\u0171ek. Ez\u00e9rt a j\u00f6v\u0151beli kamatl\u00e1bakkal kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sok is l\u00e9nyegesek az infl\u00e1ci\u00f3 szempontj\u00e1b\u00f3l. K\u00f6vetkez\u00e9sk\u00e9ppen a hiteless\u00e9g \u00e9s az \u00e1tl\u00e1that\u00f3s\u00e1g d\u00f6nt\u0151 jelent\u0151s\u00e9g\u0171ek a k\u00f6zponti bank hat\u00e1sos m\u0171k\u00f6d\u00e9se tekintet\u00e9ben – hangs\u00falyozta.<\/p>\n\n\n\n
Az infl\u00e1ci\u00f3t szab\u00e1lyoz\u00f3 m\u00e1sodik t\u00e9nyez\u0151 a kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s. E fogalmat Woodford vezette be a gazdas\u00e1gban tapasztalhat\u00f3 keresletnyom\u00e1s le\u00edr\u00e1s\u00e1ra. A potenci\u00e1lis\/term\u00e9szetes kibocs\u00e1t\u00e1s a gazdas\u00e1gnak az a k\u00edn\u00e1lati kapacit\u00e1sa, amely egyens\u00falyi zavarok n\u00e9lk\u00fcl tud m\u0171k\u00f6dni. Az aktu\u00e1lis kibocs\u00e1t\u00e1s pedig jellemz\u0151en vagy e f\u00f6l\u00f6tt, vagy ez alatt van. Ha az aktu\u00e1lis kibocs\u00e1t\u00e1s meghaladja a term\u00e9szetest, akkor pozit\u00edv a kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s, s a gazdas\u00e1g t\u00falf\u0171t\u00f6tts\u00e9g\u00e9t mutatja, m\u00edg ha alatta van, akkor az egyens\u00falyi n\u00f6veked\u00e9snek m\u00e9g vannak tartal\u00e9kai, azaz negat\u00edv a kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s. Amit a statisztikai szolg\u00e1lat jelent, az az aktu\u00e1lis kibocs\u00e1t\u00e1s, a potenci\u00e1list pedig \u00f6konometriai m\u00f3dszerekkel pr\u00f3b\u00e1ljuk kisz\u00e1m\u00edtani – mondta.<\/p>\n\n\n\n
Ha negat\u00edv a kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s, akkor a kereslet \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9nek nincs infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sa. \u00c1m ha a pozit\u00edv el\u0151jel\u0171 kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9sn\u00e9l t\u00f6rt\u00e9nik keresleti \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s, akkor az t\u00f6bbletinfl\u00e1ci\u00f3t eredm\u00e9nyez, s nem tudja a GDP-t tart\u00f3san n\u00f6velni. A stabiliz\u00e1ci\u00f3s politika funkci\u00f3ja \u00e9ppen a kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se, illetve elt\u00fcntet\u00e9se lehet – tette hozz\u00e1.<\/p>\n\n\n\n
Halmai P\u00e9ter szerint ezeket az \u00faj, fejleszthet\u0151 \u00e9s alkalmazkod\u00f3 modelleket m\u00e1r alkalmazz\u00e1k a gyakorlatban. \u00c1m ez nem jelent biztos\u00edt\u00e9kot a voluntarista, azaz a t\u00e9nyeket, az objekt\u00edv gazdas\u00e1gi t\u00f6rv\u00e9nyszer\u0171s\u00e9geket figyelmen k\u00edv\u00fcl hagy\u00f3 politik\u00e1kkal szemben. P\u00e9ldak\u00e9nt eml\u00edtette, hogy p\u00e9ld\u00e1ul 2019-ben – amikor a pozit\u00edv el\u0151jel\u0171 r\u00e9s a GDP 4,5 sz\u00e1zal\u00e9ka volt – a magyar politika alak\u00edt\u00f3i tov\u00e1bbi expanzi\u00f3t terveztek. \u00c1m ha a gazdas\u00e1g t\u00falf\u0171t\u00f6tt \u00e1llapotban van, akkor az \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s szorgalmaz\u00e1sa garant\u00e1ltan infl\u00e1ci\u00f3hoz, az egyens\u00faly felborul\u00e1s\u00e1hoz vezet – mutatott r\u00e1.<\/p>\n\n\n\n
A makro\u00f6kon\u00f3mia eredm\u00e9nyei – k\u00f6z\u00f6tt\u00fck a bemutatott modellek alkalmaz\u00e1sa – tal\u00e1n „n\u00e9mi szer\u00e9nys\u00e9get is eredm\u00e9nyezhetnek a gazdas\u00e1gpolitika alak\u00edt\u00f3i sz\u00e1m\u00e1ra”, mert e szer\u00e9nys\u00e9g els\u0151sorban a gazdas\u00e1gi t\u00f6rv\u00e9nyszer\u0171s\u00e9gek ismeret\u00e9t \u00e9s figyelembev\u00e9tel\u00e9t felt\u00e9telezi. A k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g, a nemzetek vagy region\u00e1lis integr\u00e1ci\u00f3k \u00e9rdekeit olyan gazdas\u00e1gpolitika tudja szolg\u00e1lni, amelyik a realit\u00e1sokhoz igazodik, s nem a voluntarizmus, amely att\u00f3l elszakadva pr\u00f3b\u00e1l el\u0151rehaladni – \u00f6sszegezte Halmai P\u00e9ter.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
A k\u00f6zgazdas\u00e1gi Nobel-eml\u00e9kd\u00edjjal id\u00e9n kit\u00fcntetett amerikai tud\u00f3sok modelljei a legkorszer\u0171bb gazdas\u00e1gpolitika megalapoz\u00e1s\u00e1t teszik lehet\u0151v\u00e9 mikro\u00f6kon\u00f3miai ismeretekre is alapozva – mondta Halmai P\u00e9ter k\u00f6zgazd\u00e1sz, akad\u00e9mikus, a Magyar K\u00f6zgazdas\u00e1gi T\u00e1rsas\u00e1g Gazdas\u00e1gpolitikai \u00e9s Gazdas\u00e1gelm\u00e9leti Szakoszt\u00e1ly\u00e1nak eln\u00f6ke az MTI-nek adott interj\u00faban. A Sv\u00e9d Tudom\u00e1nyos Akad\u00e9mia h\u00e9tf\u0151n bejelentett d\u00f6nt\u00e9se szerint id\u00e9n Robert E. Hall \u00e9s Michael Woodford kapja megosztva a […]<\/p>\n","protected":false},"author":13835,"featured_media":18664,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-18662","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-hirek"],"publishpress_future_action":{"enabled":false,"date":"2026-10-23 18:57:25","action":"category","newStatus":"draft","terms":[],"taxonomy":"category","extraData":[]},"publishpress_future_workflow_manual_trigger":{"enabledWorkflows":[]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18662","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/13835"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18662"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18662\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18666,"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18662\/revisions\/18666"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18664"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18662"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18662"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mkt.hu\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18662"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}